LIG넥스원 기업정보 및 주식정보

◎ LIG넥스원 기업정보

LIG그룹 계열의 종합방산업체이다. 대공, 대함/대잠, 대지, 공대지, 수중무기 등 PGM(정밀타격) 제품, 탐색레이더, 추적레이더, 영상레이더, 전자광학장비, 수중감시체계 등 ISR(감시정찰) 제품, 항공전자, 함정용/항공기용 전자전, 육군용 전자전 등 AEW(항공전자/전자전) 제품, 통신단말, 지상/함정 전투체계, Data Link 망관리, 상호운용성 등 C4I(지휘통제/통신) 제품을 생산. 주요 고객은 한국정부(방위사업청, 국방과학연구소, 각 군(軍) 등). 

LIG넥스원 주요제품 매출구성

 

 

LIG넥스원은 1998년 2월 25일 설립되었으며 모태는 1976년 대한민국 자주국방의 기치 아래 설립된 금성정밀공업이다. LIG넥스원은 주요 고객인 한국정부(방위사업청, 국방과학연구소, 각군 등)와 계약을 통해 제품의 연구개발, 생산, 성능개량, 후속지원 등을 주요 사업이다. LIG넥스원은 LG이노텍 주식회사로부터 방위산업 부문을 영업양수받았으며, 방산물자의 연구개발, 제조, 정비 및 판매 사업을 주된 영업으로 영위.

2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 29.1% 증가, 영업이익은 102.4% 증가, 당기순이익은 94.4% 증가. 주력시장(정밀타격 분야)에서의 안정적인 시장점유율 확보를 기반으로 성장의 모멘텀을 지속적으로 창출해 나가고자 함. 중동, 남미 그리고 아시아 시장을 주요 Target 시장으로 선정하여 해외사업을 전개하고 미국 및 유럽 시장은 선진업체와의 협력을 통한 구성품 공급을 하고 있으며 사업을 확대해 나갈 계획임.

 

LIG넥스원 주요제품 시장점유율

 

◎ LIG넥스원 주식정보

• 시가총액 : 17,050억
• 시가총액 순위 : 코스피 155위
• 자본금 : 1,100억
• 상장주식수 : 22,000,000
• 액면가 : 5,000원
• 결산월 : 12월
• PER : 16.29배
• EPS : 4,775원
• PBR : 2.22배
• ROE : 14.63%
• 배당수익률 : 1.74%

최대주주는 LIG 외(42.54%), 주요 주주는 국민연금공단(13.47%)

LIG넥스원 주가 (주봉차트)

 

 

◎ LIG넥스원 주요 전망

주가 하락: LIG넥스원 주가가 금일 장중 약 7% 하락 중. 방위산업을 포함한 기계업종 주가 전반이 약세를 보이는 것은 사실. 그럼에도 LIG넥스원의 주가는 하락 폭이 큰 편. 이는 단기 실적과 주식 수급(교환사채) 관련 우려가 추가로 반영되었기 때문이다.

4분기 실적 둔화 우려: 4분기 실적은 ‘최근’ 시장의 추정치 대비로는 부진할 전망. 전분기에 반영되었던 단기 수출 프로젝트가 완료되었고, 환율이 하락했기 때문. 또한 4분기에 국내 개발 프로젝트를 대량 수주한 만큼, 관련된 충당금이 설정될 가능성도 높아진 것이 사실. 참고로 회사는 과거에도 4분기에 신규 개발 프로젝트들에 대해 충당금을 설정한 바 있음.

오버행 우려: 모회사인 LIG는 2021년 LIG넥스원 주식을 기초로 교환사채를 발행. 이를 인수한 KCGI는 이미 사채 일부를 주식으로 교환하여 매각한 바 있음. KCGI가 잔여 사채를 모두 교환할 경우, 해당 펀드의 지분은 약 7.3%에 달할 것으로 추정. 참고로 해당 사채의 교환가격은 주당 53,355원, 표면이자율은 2%. LIG넥스원이 배당을 확대한다면, KCGI의 (교환 가액에 기반한) 배당 수익률은 표면 이자율을 상회. 배당락일이 이미 지난 만큼, 투자자들은 KCGI가 연초에 교환사채를 주식으로 전환해 매각할 가능성을 우려해 온 것이 사실.

그럼에도 과도한 주가하락: 상기 우려에도 금일 주가 하락은 과도. 4분기 실적 둔화의 근본 원인이 역설적으로 4분기 집중수주이기 때문. 이는 장기로는 회사의 매출과 이익에 기여할 부분. 또한 4분기 충당금 설정 가능성도 상당수 투자자들이 과거 사례를 통해 인지하고 있던 부분. 시장 컨센서스 역시, 최근 상향된 소수의 추정치를 제외하면 보수적 수준에서 형성되어 있었던 것이 사실. 기존 추정치 하향 유인 크지 않을 것. 물론 오버행 이슈는 부정하기 어려운 요인. 하지만, 이미 회사의 밸류에이션은 국내외 경쟁사들 대비 큰 폭으로 할인되어 거래 중. 관련 우려를 반영한 주가로 판단. 배당 증가 가능성도 고려할 부분.