에스엘 기업정보 및 주식정보 (2023년 2월)

▶ 에스엘 기업정보

자동차 부품 중 전조등(램프) 및 새시부품 생산업체이다. 본사를 거점으로 한국, 중국, 북미, 인도 등의 계열회사에서 각종 램프와 새시, 도어래치, FEM 등을 제조. 국내외의 현대차, 기아차, GM, Ford, 길리자동차(Geely) 등의 OEM에 납품. 2009년 현대자동차 에쿠스 리무진에 국내 최초로 LED Head Lamp가 장착되었으며, AVM(어라운드 뷰 모니터링 시스템), HUD(전방표시장치), 차량용 무선충전기, AAF(능동형 공기유입 제어장치), 엠블럼 램프, CPD (전기차 충전 포트 도어 개폐장치)의 개발을 통해 사업영역을 확대 중. 

 

에스엘 주요제품 매출구성

 

 

지배기업인 에스엘과 11개의 종속회사는 자동차 부품 전문기업으로 자동차 램프, 전동화 부품, 미러, 전자 등의 제품을 생산하여 국내외의 현대차, 기아차, GM, Ford, Geely 등의 OEM에 납품하고 있음. 에스엘은 2022년 5월 31일 자동차 아웃사이드/인사이드 미러, 카메라 모니터링 시스템 등을 제조하는 에스엘미러텍 지분을 51% 취득하여 에스엘의 종속회사로 편입하였다. 2022년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 34.9% 증가, 영업이익은 44.7% 증가, 당기순이익은 27.6% 증가. 고객이 미래에 필요로 하는 제품과 기술을 조기에 예측하여 선행개발 및 지속적인 R&D 투자를 통한 신제품, 신기술 개발에 노력. 2022년 7월 20일, 태양광 발전회사인 에스엘솔라를 설립하여 친환경기업으로서 실질적인 ESG경영을 추진.

 

에스엘 주요제품 시장점유율

 

▶ 에스엘 주식정보

• 시가총액 : 12,192억
• 시가총액 순위 : 코스피 197위
• 자본금 : 232억
• 상장주식수 : 46,448,520
• 액면가 : 500원
• 결산월 : 12월
• PER : 13.44배
• EPS : 2,000원
• PBR : 0.82배
• 매출액 : 30,011억
• ROE : 6.62%
• 배당수익률 : 1.60%

최대주주는 이성엽 외(64.71%), 주요 주주는 국민연금공단(8.28%), Stanley Electric Co.Ltd(7.01%)

에스엘 주가 (주봉차트)

 

 

▶ 에스엘 주요 전망

4분기 매출 1.24조 원(+16% QoQ, +50% YoY) 및 영업이익률 2.4%: 현대차/기아 전기차 생산 증가와 GM의 생산 회복으로 매출액 +50% YoY 성장. 영업이익률

2.4%로 수익성 부진: 1) 재료비 급증: 반도체 부족이 모두 완화되지 않은 상태에서, LED칩에 쓰이는 반도체를 시장가격으로 구매, 제네시스 헤드램프에 포함되는 Micro-lens array 가격 상승, 2) 품질비용 약 150억 원: 3분기에 이어 포드 F-150에 납품되는 E-shift 및 중국공장 일회성 품질비용. 3) 국내 및 미국공장 인건비 증가

법인세 환입: 3분기까지 법인세 과대계상으로 환입 발생, 법인세 -8.5억원 기록

 

2023년 전망: 매출 고성장 지속 및 수익성 개선의 해.

매출액 5조 원(+20% YoY) 예상: 현대차/기아의 글로벌 판매 +10% YoY 증가의 중심은 북미와 인도. 전기차 판매 목표는 38만 대 → 58만 대. 에스엘은 현대차/기아의 미국 시장과 인도 시장에 동반 진출 업체이며, 전기차 대부분에 LED 램프 납품 중. GM은 2022년 하반기부터 생산 회복 중이며, 2024년 상반기까지 5개의 전기차 출시 예정.

 

OP 2,700억 원(+36% YoY) 및 OPM 5.4% 예상: 연단위로는 영업이익률 개선 추세. 2018년 0.3% → 2019년 1.9% → 2020년 3.7% → 2021년 3.7% → 2022년 4.7%. 한국(매출 비중 45%)과 인도(매출 비중 14%)는 10% 수준의 영업이익률을 기록 중이나, 매출 비중이 2번째인 미국(비중 33%)이 적자 지속으로 분기 실적 변동성 확대. 2022년 북미 매출은 1.25조 원(+80% YoY)으로 급성장. 2022년 말 미국법인 경영진 교체를 통해 수익성 경영 중심을 추진할 계획으로, 2023년에는 미국법인 수익성 개선이 전체 수익성을 견인할 전망.

미국법인에 513억 원 증자: 향후 3년간 GM에 8개 차종 램프 납품 예정.